Även om spannet inom respektive grupp är enormt visar de flesta studier att PE-ägda bolag i genomsnitt har högre värdetillväxt än börsbolag. De skäl som anges är många, inklusive att de PE-ägda bolagen slipper kvartalsrapporteringsfokus, har färre regulatoriska pålagor och – ofta – aggressivare finansiering (och därmed risk).
Dock tycks även management och skillnader i styrelsearbetet påverka. I en undersökning av McKinsey, där man intervjuat personer som haft styrelseroller både i börsnoterade och PE-ägda företag, ger dessa betydligt högre poäng åt styrelsearbetet i sistnämnda grupp av bolag. Några av de skillnader som lyfts fram:
- Styrelser i PE-ägda bolag tar oftast initiativet till, och en aktivare roll i strategiarbetet, medan det i börsbolag är vanligare att styrelsen nöjer sig med att kommentera – och i bästa fall utmana och föreslå justeringar i – det som ledningen redan initierat och kommit fram till.
- PE-ägda bolags styrelser är betydligt mer fokuserade på just de strategiska initiativ som förväntas skapa värdetillväxt, ofta i form av Value Creation Plan eller motsvarande. Dessutom, vilket ju kan tyckas motsägelsefullt givet att en fördel för icke-noterade bolag är att de slipper kvartalshetsen, lägger styrelser i PE-ägda bolag generellt större vikt vid just tidsaspekten: att sätta och följa upp tighta deadlines för beslutade åtgärder.
- Styrelsemedlemmar i PE-ägda bolag lägger i genomsnitt betydligt mer tid på sitt styrelseengagemang. Det resulterar i att de har tätare kontakt med VD och företagsledning mellan styrelsemötena än vad som är vanligt i börsbolag, men också – åtminstone i de mer ambitiösa fallen – att de är ute i bolagets verksamhet för att få en bättre förståelse och insikt i den operativa verkligheten.
- Eftersom just ägarmakten är tydligare i PE-ägda bolag, och därmed inte behöver manifesteras vid styrelsebesluten, rekryterar de bolagen oftare styrelsemedlemmar utifrån dessas specifika kompetens, snarare än för att främst representera ett ägarintresse.
- En kommentar som ofta återkom bland dem som suttit i styrelser i båda typerna av bolag var att styrelsearbetet i PE-ägda bolag ”utvecklats”, medan det i börsbolag ”sker som det alltid har skett”.
Vi på JP Cornerstone har lång erfarenhet och mycket stort nätverk när det gäller att hitta rätt styrelseledamöter för alla typer av bolag, publika och PE-ägda, från snabbväxande startups till internationella jättar. Vi rekryterar erfarna styrelseproffs, men också ledande CXO’s och yngre ”rising stars” som är mogna att ta sitt första uppdrag. Hör av dig så berättar vi mer!